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中信证券并购基金获批或成业务整合平台

发布时间:2020-02-11 07:40:50 阅读: 来源:护栏网厂家

在监管层对券商创新的大力支持下,业界呼吁多年的并购基金终于开闸,中信证券成为了第一家“吃螃蟹”的券商。

中信证券昨日公告称,旗下全资子公司金石投资获准成立中信并购基金,这是证监会同意设立的第一只并购基金,募集资金对象为机构投资者。

据《第一财经日报》记者了解,除中信证券外,还有其他券商向证监会申报了该业务申请,中信证券第一家拿到批文。

此前,金石投资已经获批成立直投基金,此次再次获批设立并购基金,意味着其直投业务将打破净资本的限制,未来的规模空间被大幅提升。

突破净资本束缚

并购基金主要的投资方法是,自己或者帮助并购客户获得目标企业控制权,然后利用专业优势对其重组改造或整合,在一定时期后卖出。

在海外,并购基金一直是股权投资类基金重要的组成部分,在股权类私募基金中占比接近70%。但在国内,由于拥有深度行业整合能力的大规模私募基金数量并不多,多数PE/VC的投资都更类似于财务投资,真正参与企业经营管理的基金数量极少,更不用说去进行改造和兼并重组了,因此,这项业务目前也处于相对空白的阶段。不过,目前也有一些私募股权基金已经打出了并购基金的旗号。

与私募股权基金相比,已经在直投领域拥有一定积累的券商无疑更具开展并购基金业务的实力。2007年,券商直投业务开始试点,2009年创业板开设之后,直投业务的财富效应逐步显现。目前,国内30多家排名靠前的券商设立了直投子公司。

不过,这种直投业务往往是券商使用自有资金进行投资。2011年7月,中金公司率先获批可以成立直投基金,向机构投资者募资。今年,证监会支持券商创新力度空前,前不久,中信证券和华泰证券设立直投基金的申请都获得批准。

对中信证券而言,设立直投基金和并购基金意义重大。目前,金石投资使用的主要是自有资金,规模约为50亿元。而一旦获批面向社会机构投资者募资,金石投资设立基金的数量和规模都不再受到净资本的限制。

创新疾行

目前,金石投资已经进入了收获期,在中信证券提出转型的目标之后,直投业务更被视为其核心业务,已经超越了传统的投行、自营和经纪业务。

在并购基金的运作上,中信证券也有了相关经验的积累。今年年初,中信产YE基金曾与三一重工联合出资3.6亿欧元,收购德国混凝土泵生产商普茨迈斯特的全部股权。其中,中信产YE基金出资0.36亿欧元,持有普茨迈斯特10%股权。业内人士评价,这一收购的操作方式是并购基金常用的手法,给中信证券率先取得并购基金业务加了分。

此外,并购基金更是被业界视为整合券商直投和投行业务的纽带。在并购基金的管理中,券商发挥了两个作用:可以像目前的直投业务那样进行股权投资,或者是给并购客户提供资金支持、管理改造等投行服务。

中信证券对于监管层提出的各类创新政策都颇感兴趣。5月29日晚,中信证券还公告称,公司董事会同意公司向证监会派出机构申请代销金融产品业务资格,授权公司经营管理层办理相关手续。中信证券是首次公告将向证监会申请代销资格的上市券商。

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