【资讯】需要有人站出来告诉A股股民不要慌

需要有人站出来告诉A股股民“不要慌”

《华尔街日报》在一篇文章中称，中国需要一位有威信力的人物告诉惊慌失措的投资者：一切都会好起来的。　　报道提及，在过去大约一个月的时间里，尽管中国政府出台了一连串力度空前的措施来遏制股市跌势，但股市依然出现了两轮剧烈下跌行情，投资者感觉到，在这期间中国缺乏一个为人熟知且具有威信的公众人物站出来发声。

缺乏官方的明确信号令市场传言不断，有分析师称，周一沪市大跌8.5%一定程度上是因为投资者对政府救市承诺的信心发生了动摇。　　周一的暴跌之所以让人大跌眼镜，是因为此前政府一系列的救市措施已经推动股市自7月8日来出现了一波16%的上涨。然而政府的支持似乎突然之间不见了，连一点预兆也没有，不禁令分析师们开始疑惑，究竟是政府改变了立场，还是利好措施被卖单的汪洋大海所吞噬。　　当天沪指的跌幅为8年来最大，当天收市后，证监会连夜发表声明称国家队撤出并不符合事实，证金公司没有退出，并将择机增持。周二，证监会称已组织稽查执法力量，重点针对27日集中抛售股票等有关线索进场核查。　　《华尔街日报》援引曾担任中国央行官员的北京君投资本管理中心首席投资长彭俊明称，中国没有格林斯潘或德拉吉式的人物。　　格林斯潘曾担任美联储主席，而德拉吉是现任欧洲央行行长，在经济危机期间，两人均发表言论提振市场信心。　　市场上还有两个词来形容这种救市之举，例如格林斯潘看跌期权(Greenspan put)，指的是当时的美联储主席格林斯潘每次在资本市场大跌时都会积极降息或给市场注资，以缓解市场的跌势，相当于给投资者上了一道保险，资产价格上无天花板，下有保护伞。　　欧元区也有类似的德拉吉看跌期权(Draghi Put)。在这位欧洲央行行长在2012年一句“whatever it takes”的承诺让欧元大涨，欧债市场持续走牛。　　其实不少分析师也认为，中国也有央妈看跌期权(PBoC Put)。“只要经济增长乏力，实体经济融资成本居高不下，央行货币政策宽松的力度就会不断加大，相当部分的流动性涌入资本市场推高股票债券等资产价格”。　　中国央行行长周小川今年两会期间也曾表态，不赞成资金进股市不是支持实体经济的观点。在股灾期间，央行曾在官网发布新闻稿，承诺对证金公司提供资金支持。　　但央行的兜底可能会带来不小的风险，摩根士丹利华鑫证券高级经济学家章俊曾撰文称：　　大量流动性的注入，除了部分流动性进入虚拟经济推高资产价格，并形成新的资产泡沫外，使得经济结构调整过程中的过剩产能出清过程被推后，大量的低效/无效企业依旧占用大量的生产要素资源，融资难，融资贵的问题得不到根本性解决。　　虽然缺乏权威人士的明确表态，但人民日报、新华社、四大证券报等权威媒体时常刊发文章传递信号。　　人民日报近日发表了一篇《正确认识金融发展、改革与稳定的关系》的文章，市场人士从中解读出重要内涵，认为文章解答了很多人内心存在的疑惑：如何认定责任？又由谁来承担责任？金融改革还要不要继续？金融创新还搞不搞？详见此文。　　《华尔街日报》称，随着中国市场复杂程度加深且全球影响力扩大，中国决策者面临的与要求越来越高的投资者沟通的压力可能日益加大。?

【其他观点】 　　水皮杂谈：心态决定风险 大盘调整期会有捷径吗？　　A股保卫战依然非常的惨烈，好在最后总算是所有成就。市场在反弹，还对周边的市场有了很大影响，香港股市就是其中的关键。港股的估值是全世界最低的，市盈率10倍不到。但是受A股的影响和希腊危机的影响，最近的跌幅也是惊人。跌幅惊人也就让很多股民看到了“希望”，抄底是每个炒股的人的梦想！到底港股风险如何，有没有捷径可走？本期《水皮杂谈》带您走进港股！　　人人犯“瘾” 看跌不看涨　　港股暴跌，少不了空头猖獗的策动。但对于如今的很多股民来说，他们已经完全习惯了牛市，要想他们退出股市，无异于登天。很多时候明知道现在是不可能再出现一个“牛市”，但你让他空仓是不可能的，新闻中已经有太多股民“手痒”就要犯“瘾”。有些股民本来5000点空仓，但还是每天在观望，希望在4000点入市反弹，结果一泻千里无法脱离。港股也是如此，很多股民最近就盯上了这里，觉得有机可乘。其实股民很多时候有一种“视觉盲点”，看到跌了1000点必须想进去反弹。他们只看到“跌了”抄底，却不曾看到这些股票已经涨过几倍了。很多人认为原来100块的股票现在30块非常便宜，他们就会选择性的“遗忘”这些股票本来就是10块钱涨起来的，这中间已经增长了200%。古人说：一叶障目，大概股市中的很多人就是一“跌”障目。　　深港开通，大中华地区可期　　不过众所周知，7月份以后沪港两地，也就是香港和内地有3000亿的资金互换，这对于A股来讲不算什么。但对于一天交易额1500亿港币左右的港股来说是巨大的利好。同时下半年，深港开通，深圳的资金进入香港买股更为方便，港股也会更加被股民接受，操作方式也更加简单。这么多利好消息，港股值得投资。当然，可以预言香港这个亚洲经济中心的市场也将以大陆股民为核心。甚至可以想象，未来的台湾也将并入“大中华”股票市场，中国在亚洲甚至世界的经济影响力正在逐步提高。　　A股疗伤？港股过渡？　　很多人想追港股，但又不了解港股的整体情况。到底该如何呢？有人说投资H股，但其实明眼人将A股和H股一比较，溢价就出来了。还有就是一些在香港挂牌的红筹股，其本质就是中国概念股。当然也有像万达这样的民营企业在香港挂牌的。不光是万达，柳传志的联想控股也在香港上市了。这些股票和公司都是非常优秀的。还说万达商业，老板王健林是中国首富也是亚洲首富，非同小可。比较在国内上市的万达院线，万达商业差距很大。万达商业在香港上市以来一直就在发行价附近徘徊，而万达院线26块钱的发行价，最高冲到了240多块钱，这差距也直接让万达想要回归A股。当然如果万达商业可以在A股挂牌，它的港股也容易出现快速的一个上升的过程。港股为什么值得投资？其实一段时间内整个国家的经济会有一个转型过程，A股市场经过暴涨暴跌之后也有一个修复的过程，股民千万不要再抱希望说马上又有暴涨行情。那么在这种“疗伤”的过程期间，港股能够渡过这个调整期。很简单，港股的估值始终是偏低的，随着各种方式的促进，会让越来越多的内地投资者认识到港股的价值，加大投资，那么第一个吃螃蟹的人的就可以坐享其成。　　水皮杂谈，一家之言，兼听则明，偏听则暗。希望大家在这段调整时期，保持良好心态，杜绝赌徒心理，多调整，多思考，在A股和港股中走出自己的道路来。

钮文新：此次股市大跌背后一定有境外势力作祟　　对于稳定股市来说，这是资本争夺战，是金融战，更是捍卫国民财富、捍卫中国经济、社会稳定的战争。　　笔者曾提出：世界已经进入“后金融资本主义时代”，同时也提出：“后金融资本主义时代”的金融将一改“金融资本主义时代”债务高速扩张、杠杆不断加大、运行速度越来越快的特征，而逐渐回归金融本源——为实体经济服务。所以 “后金融资本主义时代”必以“股权投融资”作为金融主体。因为，只有加大股权投融资力度，才能逐渐消除“金融资本主义时代”扩债务、加杠杆、高速度所导致的金融失衡。　　实际上，美国已经在这样做。伴随着大规模量化宽松(QE)和 “扭曲操作”，美国金融市场长期流动性大幅增加，长端利率被压在历史低位，股市从6000点涨到18000点，随之，再工业化突飞猛进。　　但我们必须意识到，美国的股权资本绝不只是美国本土资本，而是吸引全球股权资本共同作用的结果。所以，笔者的另一个判断是：除了压低本国利率、推动股市、为本国实体经济发育创造良好的金融条件之外，以美国为首的发达国家，正在通过各式各样的方式搅动世界，其核心目的不过是“把中国和亚洲的实业资本一起赶向美国”，而它们也必须依赖全球资本推动一场“新硬件革命”，才能尽快做实本国经济，摆脱过去40年所形成的经济空心化的被动。　　社会稳定、金融服务周到而廉价、劳动力和资源价格便宜，这是实体经济最希望看到的良好环境。而现在，美国都做到了。美国在世界相对富裕的亚洲挑事，但稳定中东局势，并利用手中的定价权，通过本国石油、天然气和页岩气资源的大规模开发，压低能源价格和所有工业原料价格；利用大规模的QE贬值本国货币，压低出口成本和劳动力价格；通过“扭曲操作”释放长期流动性，推动股市、信贷等金融市场更加有利于实业资本的形成，为“再工业化”提供优良的金融环境。　　如果我们看不懂这样的国际大局，恐怕也很难理解中国政府为什么会下这么大力气稳定股票市场。而笔者本人坚信此次股市大跌背后一定有境外势力作祟，原因就是 “国际股权资本争夺”正在白热化。所以，现在的美国经济实际已经来到了一个关键的“坎”，大有命悬一线之感，如果在它加息之前不能促使大规模“实业资本、股权资本”流向美国，那美国股市的崩盘就在所难免。　　对于稳定股市来说，这是资本争夺战，是金融战，更是捍卫国民财富、捍卫中国经济、社会稳定的战争。因为，国际利益争夺从来都是残酷的，从来都是不择手段的。这不是谁“阴谋论”，而是世界经济历史上活生生、无数次演绎过的事实。　　如何防止金融掠夺？我认为，必须两个方向同时努力。第一，资本账户的开放要有度，人民币可自由兑换要有度；第二，中国金融改革要拒绝“金融资本主义”的方向，不向市场提供效率极高的工具，包括金融期货、现货的杠杆率控制，有效抑制金融运行速度，让金融真正变成适应实体经济成长的“慢金融”。

皮海洲：牛市时间会很长 为救市资金退出赢时间　　7月20日，《财经》杂志一则有关“监管机构正研究救市资金退出方案”的报道在市场上掀起轩然大波，并导致当天股市出现盘中跳水走势。而7月22日晚，伊利股份发布的《关于前十名无限售条件股东情况的公告》又再次将救市资金的退出问题推向了前台。　　虽然前者当天午间即被证监会予以澄清，后者在当晚也得到证金公司的解释，表示证金公司未卖出任何上市公司股票。但三天时间内救市资金退出问题两度来袭，这也表明了救市资金退出问题对于市场的敏感性，实际上，这个问题也确实是A股市场无法回避的问题。　　当然，就目前的市场来说，安排救市资金退出显然为时尚早。毕竟目前的市场走势未稳，尤其是经过前期1800点的灾难性暴跌之后，投资者的信心受到了极大的打击。虽然在救市资金的介入下，股市有了一定的反弹，但目前投资者的信心仍然还很脆弱。如果当下就安排救市资金退出，这对投资者脆弱的信心又将是一个沉重的打击。不排除股市再次暴跌、救市宣告失败的可能性。因此，当下显然不是救市资金能够退出的时候。　　但救市资金的退出是一种必然。虽然当下救市资金不宜退出，但这并不意味着以后救市资金就不退出了。从世界其他各国与地区间的情况来看，救市资金最终都是要退出的。因此，就救市资金的退出来说，关键是一个退出时机的选择问题，也即救市资金应在怎样的条件下才能退出股市？本人的看法是，救市资金宜在慢牛背景下退出。　　为什么要选择慢牛的背景？因为慢牛有两大属性。一是“牛”。既然是牛市，行情就是向上发展的，而且投资者对股市也是充满信心的。在这种情况下，一些利空也会被市场缩小，甚至不排除把利空当利好来炒作，因此，在这种背景下安排救市资金退出，对股市的冲击相对较小。　　二是“慢”。这也意味着牛市上涨的时间会很长。这就为救市资金的退出赢得了时间。救市资金就可以在“慢牛”中有条不紊地套现。而无须在短期内大量集中地套现。如果是后者难免会给行情带来极大的杀伤。　　而之所以不是选择“快牛”、“疯牛”，是因为在“快牛”与“疯牛”中安排救市资金大量套现，这会引发股市的暴涨暴跌，给市场带来巨大的杀伤力。这显然有违救市资金的本意。因此，选择在慢牛中套现离场，这应是救市资金撤退的最好选择。　　从国际市场来看，在慢牛中撤退应是很多国家与地区救市资金的共同选择。比如，2008年发生在美国的金融危机，面对崩溃的美国股市，救市资金果断入场。其救市资金从进入股市到撤出市场的时间跨度长达5年，即从2008年到2012年。而美国股市在2009年3月见底，随后一直到当下，美国股市一直运行在慢牛的节奏中。这种慢牛为美国救市资金的撤退创造了有利条件。　　又如1998年香港发生的金融保卫战，救市资金退出的时间跨度长达5年，即从1998年到2002年。而在此期间，港股也从1998年8月到2000年3月走出了一轮涨幅超过180%的大牛市行情。不仅让香港政府赢得了金融保卫战的胜利，而且也为救市资金的退出创造了条件。　　所以，对于当下进入A股市场的救市资金来说，要从股市里撤离，并尽可能减少对市场的冲击，在牛市中撤退，尤其是在慢牛中撤退，这是一个不错的选择。只是如何来营造这样一轮慢牛行情，这就需要看监管部门的调控艺术了。

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